ATM 核心释义
ATM 即市价储架增发（At-the-Market Offering）。SEC 2026 年新规将 ATM 融资权限下放至 OTCQX / OTCQB，企业完成 S-3 储架注册后，3 年内可自主分批、小额、随行就市在二级市场发售新股，按需融资、随时启停，无一次性大额折价抛压。
风险提示 · 本页所述 ATM 储架增发服务信息不构成投资建议或融资结果承诺；能否完成 S-3 注册与实际募资规模取决于 SEC 审核、二级市场流动性与股价表现。
At-the-Market Offering
美国 ATM（市价储架增发）上市业务完整规划
面向已挂牌 OTCQX / OTCQB 的中国出海企业，提供红筹 / VIE 合规重组、S-3 储架注册、ATM 销售代理签约与市价持续增发、做市与 IR 全周期托管，以低成本、低稀释、高灵活度的滴灌式融资解决长期资金需求并打通纳斯达克转板通道。
从合规架构重组、OTC 分层挂牌、S-3 储架注册到 ATM 持续融资与转板升级。
Positioning
项目基础定义与业务定位
SEC 2026 新规下的 OTCQX / OTCQB 储架增发权限，以及格林菲尔德的专属服务定位。
格林菲尔德业务定位
依托格林菲尔德财团华尔街投行资质、WAIO 世界人工智能组织产业资源与 OTC 市场全牌照合作券商，打造中国出海企业专属的 ATM 资本化一站式服务。
目标客群
AI 算力、跨境电商、智能制造、新能源等出海中企；已挂牌 OTCQX / OTCQB、暂未满足纳斯达克主板 IPO 门槛、资金需求持续波动的成长型企业。
差异化定位
区别于传统 IPO、SPAC 与 PIPE 定向增发，主打低成本、低稀释、灵活的滴灌式持续融资，配套红筹 / VIE 合规架构、储架申报、做市运维与投资者关系全链条服务。
Resource Moat
ATM 业务核心优势（资源壁垒）
牌照与资本资源、中企跨境合规能力与全周期配套服务三重壁垒。
牌照与资本资源
纽约华尔街持牌投行团队，合作全美 20+ 家 SEC 注册经纪自营商（具备 ATM 销售代理资质）；集团自有 Pre-IPO 母基金与 AI 算力产业基金，可配套 PIPE 基石投资补足 ATM 阶段性资金缺口；加勒比自贸区与 WAIO 全球机构投资者网络提供二级市场流动性支撑。
中企跨境合规专属能力
精通红筹、VIE 双层上市架构搭建，完成 ODI、37 号文与境外上市境内备案全流程；PCAOB 合规审计与中美双法域跨境律师团队，解决数据合规、外资准入与财报合并难题；针对中美投资限制政策，设计境外开曼主体独立 ATM 融资架构，隔离境内主体监管风险。
全周期配套服务壁垒
先 OTC 挂牌孵化，再落地 ATM 储架注册，最后规划纳斯达克转板完整路径；上市后做市维护、投资者 IR、市值管理与合规年报季报持续托管；联动集团 NAFA AI 跨境融资操作系统，自动化完成 ATM 额度测算、股价监控与发行指令管理。
Product Tiers
业务分层产品体系 · 三档标准化套餐
按企业营收体量、储架额度与转板规划匹配 OTCQB 基础、OTCQX 标准与主板预备高端套餐。
套餐 1
OTCQB 基础 ATM 孵化套餐
适合初创出海企业
- 服务内容
- OTCQB 反向并购挂牌、开曼红筹主体搭建、S-3 储架注册申报、ATM 基础销售协议签署、基础市值维护。
- 融资权限
- 储架注册额度最高 2000 万美元，单日 ATM 发行上限为流通盘 0.5%。
- 适配企业
- 营收 500-3000 万美元、未盈利的 AI / 跨境企业，无大额即时融资需求，需要常态化小额补充现金流。
- 费用参考
- 一次性综合服务费 18 万美元；年度托管 3 万美元 / 年。
套餐 2
OTCQX 标准 ATM 全案套餐
主力爆款 · 成熟出海企业
- 服务内容
- OTCQX 升级挂牌、VIE / 红筹合规重组、PCAOB 三年审计、S-3 高级储架注册、头部券商 ATM 销售代理、机构投资者路演、季度 IR 托管与转板规划。
- 融资权限
- 储架额度 5000 万-2 亿美元，自定义每日发行上限与最低成交保护价，支持动态启停 ATM 发行。
- 适配企业
- 营收 3000 万美元以上、具备稳定海外客户、计划 1-3 年内转板纳斯达克的 AI 算力与高端制造企业。
- 费用参考
- 一次性综合服务费 45 万美元；年度托管 8 万美元 / 年。
套餐 3
主板预备高端 ATM 定制套餐
头部中企
- 服务内容
- OTCQX 顶级治理架构搭建、大额 S-3 储架（最高 5 亿美元）、多家头部投行联合 ATM 承销、全球机构投资者网络对接、市值对冲方案、SPAC / 主板 IPO 双路径备选、全球品牌宣传（WAIO 媒体、福布斯专栏）。
- 融资权限
- 集团产业基金配套大额 PIPE 投资，全球算力 / 渠道资源赋能企业业务扩张。
- 适配企业
- 营收 1 亿美元以上的 AI 独角兽与大型跨境集团，需要持续大额资本投入研发与全球扩张。
- 费用参考
- 一次性综合服务费 100 万美元起（随储架额度浮动）；年度托管 15 万美元 / 年。
Delivery SOP
完整业务操作全流程 · 六大阶段
从尽调与架构重组、OTC 分层挂牌、S-3 储架注册、销售代理签约到持续融资与转板升级。
阶段 1
企业尽调与合规架构重组 · 1-3 个月
投行团队完成财务、法律、业务、数据安全四重尽调；按行业外资准入规则搭建开曼上市主体 + 香港中间层 + 境内 WFOE / VIE 合规架构；完成境内 ODI 备案、自然人 37 号文外汇登记与境外上市中国监管备案；梳理财报并出具 PCAOB 标准审计报告，满足 S-3 储架注册财务门槛。
阶段 2
OTC 分层挂牌（OTCQX / OTCQB）· 2-4 个月
两种路径可选：反向并购干净 OTC 壳快速挂牌，或直接申报 OTC 挂牌；完善公司治理，设立独立董事、审计委员会与合规信息披露体系；挂牌后完成 SEC 1934 法案证券注册，满足 S-3 储架申报主体资质（上市满 12 个月、按时披露财报）。
阶段 3
S-3 储架注册申报 · 1.5-3 个月
撰写 S-3 储架注册说明书，包含 ATM 发行全部规则、融资用途与风险披露；对接 SEC 审核并完成多轮问询答复，直至 S-3 注册生效（有效期 3 年）；储架注册完成后企业获得法定增发资格，无需每次融资重新申报 SEC。
阶段 4
ATM 销售代理签约与发行规则配置 · 0.5 个月
匹配全美持牌经纪交易商签署《ATM 股权分销协议》；协助企业自定义发行风控规则——最低保护成交价（低于市价阈值自动暂停发行）、单日 / 单周最大发行股数与流通盘占比上限、自动启停机制（股价大涨时增发、行情低迷暂停）；接入 NAFA AI 系统实现股价实时监控与发行额度自动测算。
阶段 5
ATM 市场化持续融资 · 长期动态执行
券商根据企业指令，每日小额分批在二级市场按实时市价卖出新股；资金 T+1 归集至开曼上市主体境外账户，不受境内外汇管控限制；企业可随时下发指令暂停、重启发行、调整单日发行量或修改底价保护；IR 团队同步对接二级市场机构稳定股价，避免大额波动。
阶段 6
持续运维与转板升级 · 全周期托管
月度 / 季度合规披露、财报审计与 SEC 年报季报申报；常态化投资者关系、机构路演、市值管理与做空风险对冲；当企业满足纳斯达克主板门槛后，启动 OTCQX 转板绿色通道，ATM 融资数据作为机构估值支撑。
Fee Structure
商业模式与收费体系
一次性前置服务费、ATM 发行分成、年度托管年费与可选增值模块清晰分离，无闲置收费。
01
一次性前置服务费（挂牌 + 储架申报）
OTCQB 套餐 18 万美元；OTCQX 标准套餐 45 万美元；高端定制套餐 100 万美元起（根据储架额度浮动）。包含尽调、架构搭建、审计协调、律师合规、壳资源、S-3 申报与 SEC 问询答复。
02
ATM 发行分成（核心持续性收入）
合作券商基础佣金为发行总金额的 1%-2%，格林菲尔德抽取佣金 30% 作为渠道服务分成；若年度 ATM 融资额超储架额度 50%，额外收取超额部分 0.5% 服务费；企业未启动 ATM 发行、未卖出股份，不收取任何融资费用。
03
年度持续托管服务费（上市后运维）
OTCQB 3 万美元 / 年；OTCQX 8 万美元 / 年；高端定制 15 万美元 / 年。包含信息披露、财报协调、IR 投资者维护、ATM 发行监控、合规风控与转板咨询。
04
增值付费模块（可选）
PIPE 基石投资配套按融资总额收取 2% 财务顾问费；全球机构路演、福布斯媒体专访与 WAIO 国际峰会品牌推广；NAFA AI 融资系统私有化部署与算力产业资源对接；纳斯达克主板转板专项服务与市值对冲衍生品方案。
以上费率为行业区间参考，最终以双方签署的服务协议为准。
Comparison
与 IPO / SPAC / PIPE 的核心对比
从周期、股权稀释、融资灵活性、综合成本与适配企业五个维度横向对照。
| 融资方式 | 周期 | 股权稀释 | 融资灵活性 | 综合成本 | 适配企业 |
|---|---|---|---|---|---|
| 格林菲尔德 ATM 储架融资 | 挂牌后 3 年持续融资，单次提款 1-3 天 | 极低，随行市价小额分批发行，无折价 | 极高，按需启停、自定义发行额度 | 券商佣金 1%-2%，无闲置费用 | 持续现金流补充的 AI 成长型出海中企 |
| 传统美股 IPO | 12-24 个月 | 高，承销折价 10%-20%，一次性大额发售 | 低，一次定融资额，无法灵活追加 | 综合费用 8%-12% | 盈利稳定、大额一次性融资的龙头企业 |
| SPAC 合并上市 | 14-18 个月 | 极高，发起人股权稀释 20%+，PIPE 折价 | 中等，上市后增发仍需单独申报 | 综合费用 6%-10% | 未盈利、短期锁定估值的硬科技企业 |
| PIPE 定向私募 | 单次 1-2 个月 | 中，机构折价 5%-15%，一次性大额股权出让 | 低，每次融资需重新对接机构、谈判估值 | 财务顾问费 3%-5% | 阶段性大额融资、能接受股权折价的企业 |
格林菲尔德 ATM 储架融资
- 周期
- 挂牌后 3 年持续融资，单次提款 1-3 天
- 股权稀释
- 极低，随行市价小额分批发行，无折价
- 融资灵活性
- 极高，按需启停、自定义发行额度
- 综合成本
- 券商佣金 1%-2%，无闲置费用
- 适配企业
- 持续现金流补充的 AI 成长型出海中企
传统美股 IPO
- 周期
- 12-24 个月
- 股权稀释
- 高，承销折价 10%-20%，一次性大额发售
- 融资灵活性
- 低，一次定融资额，无法灵活追加
- 综合成本
- 综合费用 8%-12%
- 适配企业
- 盈利稳定、大额一次性融资的龙头企业
SPAC 合并上市
- 周期
- 14-18 个月
- 股权稀释
- 极高，发起人股权稀释 20%+，PIPE 折价
- 融资灵活性
- 中等，上市后增发仍需单独申报
- 综合成本
- 综合费用 6%-10%
- 适配企业
- 未盈利、短期锁定估值的硬科技企业
PIPE 定向私募
- 周期
- 单次 1-2 个月
- 股权稀释
- 中，机构折价 5%-15%，一次性大额股权出让
- 融资灵活性
- 低，每次融资需重新对接机构、谈判估值
- 综合成本
- 财务顾问费 3%-5%
- 适配企业
- 阶段性大额融资、能接受股权折价的企业
Risk Control
风控体系 · 适配中美双重监管环境
覆盖 SEC 监管、中国跨境监管与二级市场融资三大维度。
美国 SEC 监管风控
S-3 储架说明书全信息穿透披露，杜绝财务造假与融资用途隐瞒；ATM 发行严格控制单日流通盘发售比例，避免操纵市场、打压股价；建立自动化披露预警，按时提交 10-K / 10-Q 财报，规避 SEC 处罚与停牌风险。
中国跨境监管风控
架构全程合规，严格完成 ODI、37 号文与境外上市备案，规避返程投资违规；区分境内经营主体与开曼上市主体的资产与资金隔离，ATM 融资资金留存境外不违规回流境内；AI、数据类企业额外配套数据出境合规评估，满足国内数据安全法规。
二级市场融资风控
设置股价保护底价，市场下行时自动暂停 ATM 发行，防止股权低价过度稀释；额度分阶段释放，不一次性大额增发，平稳消化流通盘保护原有股东权益；监控做空与异常交易，联动合作券商做市团队稳定流动性。
Rollout Plan
落地实施分阶段推广计划
从产品标准化与渠道搭建，到标杆案例打造，再到规模化复制与转板闭环生态。
第一阶段（0-3 个月）· 产品标准化与渠道搭建
完成三套 ATM 套餐标准化服务合同与 SOP 操作手册；签约全美 15 家持牌 ATM 经纪券商锁定发行佣金渠道；联动 WAIO 全球 AI 协会、跨境商会与算力产业园铺设企业获客渠道。
第二阶段（3-12 个月）· 标杆案例打造
筛选 3-5 家优质中国 AI 算力、跨境电商企业落地完整 ATM 资本化案例；产出案例白皮书与福布斯行业专栏，打造中企 ATM 上市赛道标杆；搭建 NAFA AI 系统与 ATM 发行监控模块，实现业务数字化自动化。
第三阶段（12 个月以上）· 规模化复制与转板闭环
全国布局区域服务中心，批量开发出海中小企业 ATM 融资需求；打通「OTC 挂牌 → ATM 持续融资 → 纳斯达克主板转板」完整资本化闭环；联动集团 SPAC 基金与 Pre-IPO 母基金，形成「ATM 小额常态化融资 + 大额 PIPE 补充」双融资体系。
一句话业务总结
格林菲尔德上市道依托华尔街投行资质与 WAIO 全球产业资源，为中国出海 AI 与跨境科技企业提供 OTC 分层挂牌 + SEC S-3 储架注册 + ATM 市价持续增发 + 全周期市值托管的一站式资本化服务，以低成本、低稀释、高灵活度的滴灌式融资方案解决成长型出海企业长期资金需求，并打通纳斯达克主板转板通道。
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提交挂牌层级、财务审计情况与年度资金需求，顾问团队将在 1 个工作日内反馈套餐建议、储架额度测算、发行风控参数与转板路径规划。